告别了2013年28%的暴跌，黄金价格在新年出现“开门红”，开年第二天涨幅即达到2%。如此涨势刺激下，市场上关于黄金投资的乐观情绪再度扬起，有市场人士预言，2014年将有多重利好推动金价王者归来。不过，许多国际机构及黄金专家对今年的黄金走势仍然表示悲观，甚至认为黄金牛市已彻底终结，市场已经转熊。

在后市行情颇为难料的背景下，如果你有意投资黄金，同时愿意长期坚持，或许定投是一种选择。均摊成本的方式下，对风险控制有一定作用。

国际机构观点不一

近日，渣打银行发布《2014全球市场展望》，其中，对金价走势表示并不乐观。渣打对2013年遭到“中国大妈”疯抢的黄金，继续维持2013年2月以来的观点，建议投资者低配黄金。渣打认为，美联储缩减量化宽松政策、美元强势以及债券收益上升均持续给黄金的价格带来压力。通胀调整价格仍然显著高于长期平均水平，可见金价仍有进一步下跌的空间，建议投资者在黄金的持仓比例不要超过2%~3%。

汇丰银行的观点稍稍乐观一些，认为金价在2014年将适度反弹，但料仍陷于1105~1390美元/盎司区间内波动。其报告显示，2014年金价的走势很大程度上取决于美联储缩减QE的步伐与时间以及美国接下来的经济状况。缩减QE以及美元走强营造了金价将在2014年上半年进一步走低的气氛。除非投资者对黄金投资十分感兴趣，否则金价2014年上涨空间十分有限。不过，黄金价格并非完全取美元走势以及美联储的政策的方向，因预计到2014下半年，黄金将因供应紧张及强劲需求而温和反弹。

澳新银行则认为，过去5年，黄金作为对冲风险的贵金属在亚洲市场的需求稳步增长，预估2014年金价为1269美元/盎司，并预计2014年一季度金价将跌至1150美元/盎司，但随后可逐步上涨到1450美元/盎司。澳新银行认为，中国和印度对黄金的实物需求今年将进一步增长，这将提振金价上行。因此，尽管黄金市场被唱空，仍有可寄望亚洲需求拉动。

此外，CPM集团贵金属及大宗商品研究顾问Christian在1月16日发表评论称，继2013年持续建议投资者做空黄金后，他认为2014年黄金价格将会降至最低点1180美元／盎司附近，但到年底时，金价会比目前水平要高。同时，从长线角度考虑，目前的价格对长期投资者来说是买入的好时机。

多家银行推黄金定投业务

我们知道，在单边黄金牛市中，买入并持有的策略可以给投资者带来丰厚的收益回报，不过在现阶段，黄金市场波动较大，后市走势难以准确预判，这给投资者的操作增加了不小难度。

某资深黄金分析师认为，目前黄金价格已经跌至较低点位，如果投资者抱有长期投资黄金的念头，不妨关注一下黄金定投。一是参与门槛较低，二来对操作的技术要求较低，称得上“懒人投资”的一种方式。当投资达到一定金额时，还可以用账户资金兑换实物黄金，化投资为收藏也是可行的。

目前，多家银行都提供该业务，如工行“积存金”、农行“存金通”以及广发银行的黄金定投业务等。不过，在具体的投资方式、投资成本上，各家还是有些不同的。

工行的黄金定投“积存金”业务中使用的是以均价买黄金的概念，同样是AU99.99的报价，工行按照投资者的定投金额分摊到每个投资期的方式进行定投。例如，投资者设置了每个月作为投资周期，定投金额为2000元/月，那么“积存金”就按照每天2000/30=66.67元的计划为投资者购入黄金，因此即使对于2000元的定存金额来说，“积存金”也实现了在单个投资周期内的成本分摊，这一产品可以理解为投资者始终在以平均价格进行黄金投资。

在手续费率上，工行的“积存金”在购入时的手续费最高为交易金额的0.5%，投资者在选择现金赎回时，赎回手续费最高为1.5%，按照客户级别与交易量，不同的投资者对应的费率有所不一。

当投资者积累资金满20克价格时，可按账户累积克数提供同等数量的工行品牌金产品，不足部分补足差价。

广发银行推出的黄金定投业务与金交所的交易金关系较为紧密。在报价上，广发的黄金定投业务是以实时的上海金交所AU99.99价格来报价，在定投投资者指定的扣款日，银行统一扣款时，会按即时的金交所报价来进行交易。

投资者可以选择按季、月、周或每日定投，还可以按照重量或金额定投，起始投资为重量1克或金额100元。

在手续费率上，投资者购入的手续费为投资金额的0.5%，现金赎回费率为交易金额的1%。由于广发的黄金定投所提供的黄金实物是金交所100克规格的AU99.99金条。因此，只有当投资者的定投账户上累积的资金达到100克或其整数单位时，方可进行。

而农行的黄金定投产品“存金通”与工行和广发的产品差异较大。“存金通”定投业务围绕着农行的“传世之宝”标准贵金属，它的报价是指农行“传世之宝”标准贵金属的价格，该价格是以当天10：00金交所AU99.99的报价为基础，并加以“传世之宝”的加工费、流通费用等。因此，这一价格中已经包括了银行的手续费，投资者在进行“存金通”黄金定投的时候，就无需另外按照交易金额的比例支付交易手续费了。目前农行的“存金通”提供按月定投的计划，投资者可以选择每个月的任何一天作为定投日，在这天银行将进行扣款交易操作。

由于农行的“存金通”贵金属账户余额也就是投资者持有的“传世之宝”标准贵金属投资产品的重量，因此投资者在其账户余额内可随时申请提取“传世之宝”贵金属实物。同时，由于“存金通”的报价就是“传世之宝”标准贵金属的价格，因此在提取实物黄金时，无需再支付费用。如需提取对应标准贵金属投资产品之外的“传世之宝”产品(礼品、收藏系列产品)，则需补缴产品价差。

做好长期投资准备

选择黄金定投，长期投资的理念不可少。毕竟，黄金定投不比黄金T+D业务，具有双向交易的功能，既可买涨又可以买跌。黄金定投也不具备杠杆效果，不能放大收益，当然也不会放大损失。可以说，黄金定投在黄金投资中是一种较为省心、平稳的投资方式，当金价处于高位时，不会让你买在“山顶”，而当金价回落时，也可以逐步均衡成本，坐等金价再度上涨。

这里我们提醒投资者，选择黄金定投一定需要耐心，短期内快速收益的目标并不适宜用这一投资方式，投资者应衡量清楚。同时，在选择定投金额时，也要考虑到家庭整体的资产配置。（文本刊记者张安立）